تثير البيانات الأمريكية الآمال في أن جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبح التضخم تؤتي ثمارها

أثارت الدلائل على تهدئة سوق العمل في الولايات المتحدة الآمال في أن أسوأ مشكلة تضخم منذ عقود في تحسن ، لكن الاقتصاديين يحذرون من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بحاجة إلى مزيد من الإجراءات لاحتواء ضغوط التضخم بشكل كامل.

عززت البيانات الصادرة يوم الجمعة وجهة النظر القائلة بأن أكبر اقتصاد في العالم ، بينما لا يزال مرنًا ، يفقد بعضًا من زخمه تدريجياً. ظل نمو الوظائف في الولايات المتحدة قوياً في مارس / آذار وانخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له منذ عدة عقود ، لكن الأرقام الأخيرة تظهر أن وتيرة التوظيف تتباطأ وأن نمو الأجور يتباطأ.

بالاقتران مع البيانات في وقت سابق من هذا الأسبوع ، والتي أظهرت أيضًا تراجع الطلب على العمال ، يقول الاقتصاديون إن التباطؤ الذي شهده البنك المركزي الأمريكي.

لا يزال الاقتصاديون يناقشون ما إذا كان هذا التقدم المطرد سيؤدي إلى ركود مؤلم ، خاصة إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة كما يتوقع العديد من الاقتصاديين ، أو إذا كانت أزمة الائتمان المرتبطة بالاضطراب المصرفي الأخير أكبر من المتوقع.

وقالت سارة هاوس ، كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارجو: “ما نراه هو بيئة بدأت فيها آثار تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي وجهود إبطاء الاقتصاد”. “بينما يبدو أن الأمور تتباطأ بطريقة منظمة في الوقت الحالي ، نعتقد أننا سنشهد ضعفًا في الظروف الاقتصادية إلى حد ما في النصف الثاني من العام.”

بيانات يوم الجمعة ، والتي أظهرت أيضًا قيام الشركات بقطع ساعات العمل واستخدام الموظفين المؤقتين ، توجت أسبوعًا من الأدلة الجديدة على أن النشاط الاقتصادي في حالة اعتدال.

بيانات مطالبات البطالة الأمريكية ، التي تتعقب المتقدمين الجدد لمساعدات البطالة ، لم تفوق التوقعات يوم الخميس فحسب ، ولكن تم تعديل الأرقام للأشهر الـ 12 الماضية صعوديًا بشكل حاد كجزء من مراجعة سنوية من مكتب إحصاءات العمل. يقول الاقتصاديون إن هذا يشير إلى سوق عمل أضعف مما كان يعتقد في البداية. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أيضًا ، أنه لأول مرة منذ عامين ، انخفض عدد الوظائف الشاغرة إلى أقل من 10 ملايين.

من ناحية أخرى ، انخفض نشاط التصنيع الأمريكي في مارس إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات تقريبًا.

وفقًا لأسواق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية ، يتوقع التجار أن يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع سعر الفائدة ربع نقطة أخرى في مايو ، وهو ما يتماشى مع التوقعات الصادرة عن البنك المركزي الشهر الماضي. يتوقع أولئك الذين يظهرون معظم المسؤولين أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى ذروته عند 5٪ إلى 5.25٪ هذا العام وأن يظل هذا المستوى على الأقل حتى عام 2024. ويتراوح معدل السياسة المعياري حاليًا بين 4.75٪ و 5٪.

برافين كوراباتي ، كبير استراتيجيي الأسعار العالمية في بنك جولدمان ساكس ، من بين أولئك الذين يدعمون زيادة أخرى في أسعار الفائدة ، مشيرًا إلى أنه “لم ينهار أي شيء” في الاقتصاد حتى الآن.

“هناك تباطؤ ، لكننا نريد هذا التباطؤ. لا تريد أن يكون الاقتصاد يعمل كما كان يفعل قبل شهرين. “كنت سأشعر بقلق أكثر قليلاً إذا لم أشهد تباطؤًا في سوق العمل لأن ذلك سيعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه القيام بالمزيد قليلاً من حيث الزيادات.”

على الرغم من أن هذه ليست القضية الأساسية ، إلا أن مارك جيانوني ، الذي عمل سابقًا في البنوك الإقليمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس ونيويورك ، حذر من أن البنك المركزي قد ينفذ رفعًا إضافيًا لسعر الفائدة في يونيو إذا توقف التباطؤ الاقتصادي مرة أخرى.

قال جيانوني ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في باركليز: “لا يزال سوق العمل هذا مرنًا بشكل لا يصدق وقويًا بشكل لا يصدق”.

بينما قالت يلينا شولياتيفا ، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في بنك بي إن بي باريبا ، إن بيانات هذا الأسبوع “متوافقة” مع ما يسمى بالهبوط الناعم ، حيث يسيطر بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم دون خسائر في الوظائف ، حذرت من أن الركود المعتدل يظل النتيجة الأكثر ترجيحًا في النصف الثاني من العام.

غموض التوقعات هو المدى الذي يتراجع فيه القطاع المصرفي الآن عن الإقراض بعد الانهيار الداخلي لبنك وادي السيليكون ، والذي أجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومسؤولين حكوميين آخرين الشهر الماضي على التدخل لوقف الذعر.

وتقدر شولياتيفا ، التي تتوقع تحركًا آخر لسعر الفائدة الفيدرالية الشهر المقبل ، أن التشديد الناتج في الظروف المالية يعادل نصف نقطة مئوية تقريبًا من الارتفاعات.

شارك في التغطية هارييت كلارفيلت في نيويورك